新（xīn）型冠狀病毒（dú）已經在全球（qiú）範圍內大規模蔓延，新增病例較多的國家有韓國、意大利、伊朗、日本和德國。本文分析了這些（xiē）國家的甲醇供需情況以及對中國甲醇供需的影響，同時也分析了社會公共事件（jiàn）通過原油（yóu）的傳導路徑對甲醇（chún）價格的影響。

　　社會公共事件影響（xiǎng）下甲醇供需壓力仍存

　　社會公共（gòng）事件已經在全球範圍內大規模蔓延，目（mù）前除（chú）我（wǒ）國外感染人數較多的國（guó）家韓國、意大利、伊朗、日（rì）本和德（dé）國中（zhōng），韓（hán）國、日本和意大利均無甲（jiǎ）醇產能，韓（hán）國和日本年度甲醇進（jìn）口量在180萬—200萬噸，歐洲地區甲醇產能及需求量均較少，德國甲醇產能為185萬（wàn）噸，甲醇產能（néng）較少，對全球供需影響不大。伊朗甲醇產能為890萬噸，為全球第三大（dà）甲醇生（shēng）產國，伊朗甲醇（chún）年產量為620萬噸左右，其中50%以上出口至中國，其餘出口至（zhì）歐洲、中東、東南亞國家，伊朗（lǎng）甲醇對全球甲醇供需有（yǒu）一定的影響（xiǎng）。2019年，全球甲醇產能共計13329萬噸，其中中國甲醇產能達到8741萬噸，占比達65%，為全（quán）球（qiú）第一大甲醇生產國。2019年，中國甲（jiǎ）醇進（jìn）口量累計達1089.57萬（wàn）噸，同比增加46.67%。

　　2019年，中國甲醇進口量（liàng）增大，主要進口地區也發生了一些（xiē）變化。2018年（nián），中國（guó）甲醇前（qián）五大進口國為伊（yī）朗、新西蘭、沙（shā）特、特（tè）立尼達和馬來西（xī）亞，2019年，前五大進口國為伊朗、新西蘭、特立尼達（dá）、沙特和馬來西亞，國家沒變不過從特立尼達的進口量增幅較（jiào）大。從（cóng）主要進口國來看，從伊朗的進口占據中國進口總量（liàng）的37%，單月進口量為20萬—40萬噸，從伊朗進口的數量占中國甲醇總需求量的7%左右，雖（suī）然這個量（liàng）不大，但是進（jìn）口（kǒu）量（liàng）主要集中在港口，而進口量（liàng）占據港（gǎng）口甲醇需求量的比例較大。中國港口外（wài）購甲醇製烯烴的裝置有300萬噸，需求甲醇900萬噸，需外購840萬噸，單月需求量70萬噸，其中部分是國內長約，部分是國外長約，如此計算，從伊朗的月度進口量占據（jù）港口甲醇製烯烴需求的二分之一至三分之一。

　　如果伊朗的社會公共事件繼（jì）續（xù）發展，伊朗甲醇裝（zhuāng）置發生停車或者出現減（jiǎn）少出口的情況，那麽中國港口（kǒu）的甲醇庫存有望持續（xù）去庫，港口甲（jiǎ）醇供需將（jiāng）會（huì）變緊（jǐn）。因此，伊朗的甲醇裝置運行狀態以及出口情況對中國甲醇影響較大。而目前伊朗的社會公共事件發展較快也（yě）較嚴重，感染的人員職位高（gāo）、感染致死率高，未來（lái）如果社會公共事件持（chí）續（xù）發酵，大概率會影響到伊朗甲醇的出口。

　　伊朗的甲醇出口會如何影響市場（chǎng），草莓污视频可以參考（kǎo）其1月數據來分析下。1月初，伊（yī）朗限氣造成其大部分甲醇裝置減產或檢修，從中國市場來看，甲（jiǎ）醇港口價格從1月1日開始上漲至1月20日左右，現貨價格從2200元/噸上漲至2400元/噸左右，期貨收盤價從2200/噸（dūn）最高上衝至2400/噸，後調整至2300/噸，先於現（xiàn）貨市（shì）場見頂。中國從伊朗進口甲醇2月才開（kāi）始減少，根據（jù）船期統計，1月甲醇到港量95萬噸，2月到港量（liàng）60萬噸左右，由於2月（yuè）中下旬之後伊朗和馬來西亞的甲醇裝置才陸續重啟，預計3月到港量仍不會迅速恢複，而2月底3月初伊朗已（yǐ）經暴發的社會公共事件，如果物（wù）流和人員隔離（lí）限製，那麽伊朗的甲醇產量會有一定幅（fú）度的減產，中國進口量將維（wéi）持中低位水平。

　　油價波動（dòng）中（zhōng）甲醇價（jià）格等待方向

　　自1月底中國社會公共事件大規模暴發以來（lái），全國各地采取嚴格的隔離措施，企業生產、銷售以及物流都受到了較大的影響，2月PMI下滑至35.7，六大（dà）發電集團日均耗煤量相比去年（nián）同期減少26.5%。甲醇市（shì）場也不例外，甲醇供需雙弱，價格下滑，庫存提升。甲醇（chún）生產企業開（kāi）工率1月為72%，2月最低下降至61%，供應量減少60萬噸左右。甲醇下遊開工率下降明顯，多數產品開工（gōng）率為多年來低點。港口庫（kù）存再次提升至高位水平，不少企業由於（yú）脹庫（kù）降負荷，不過隨著2月下旬以來局部地區（qū）複工，甲醇生產企業庫存下降，開工率逐步（bù）恢複。從目前國（guó）外的情況來看，尚沒有有（yǒu）效的管（guǎn）控措施，預計實際的影響時間將比國內時間更長。

　　全球社會公共事件對甲醇的另一個影（yǐng）響路徑（jìng）就是對原油的影響，進而傳導至能（néng）源產品價格（gé）和下（xià）遊（yóu）化工品，從（cóng）而對甲醇價格造成影響。社（shè）會公（gōng）共事（shì）件暴發以來，天然氣（qì）價格下跌10%，中國以外的甲醇均采用天然氣為原料，甲醇成（chéng）本有較大幅度的下滑。從中（zhōng）國市場（chǎng）來看，煤炭價格截至目前（qián）下（xià）跌幅度不明顯，甲醇成本暫無明顯下跌。由於煤製烯烴的發展，油化工和煤化工的相互影（yǐng）響已經非常大（dà），甲醇（chún）製烯烴需求占據甲醇需求的半壁江山，外購甲醇製烯烴的甲（jiǎ）醇量占據甲醇需求的30%左右。原油價格的大幅下滑會造成（chéng）乙烯和丙（bǐng）烯價格大幅下跌，而乙烯和丙烯價（jià）格直接壓製甲醇（chún）價格，港（gǎng）口MTO裝置是外購乙烯丙烯還是外購甲醇，對甲醇的需求量影（yǐng）響巨大。

　　1月（yuè）21日以來，原油價格已經從60美元/桶下跌至31美元/桶（tǒng），跌幅接近50%，CFR東北亞乙烯價格下跌（diē）從836美元/噸下跌至641美元/噸，跌幅達到（dào）23%；CFR中國丙（bǐng）烯從881美元/噸下跌至781美（měi）元/噸（dūn），下跌幅度（dù）為11%；國內華東丙烯價格從6775元（yuán）/噸下跌至（zhì）6225元/噸，下跌幅（fú）度為7.3%，整體丙烯（xī）價（jià）格相對堅挺。原油的大幅下跌會造成聚乙（yǐ）烯（xī）和聚（jù）丙烯成本下跌至5000元/噸以下，直接（jiē）影響煤製烯烴的經濟性以及（jí）甲醇的天花板價格（gé）。

　　社會（huì）公共事（shì）件對全球經濟增長的影響（xiǎng）反映到原油（yóu）上就是需求（qiú）大幅下滑造成原油（yóu）不斷下跌，原油對其餘能源價格以及下遊化工品價格（gé）影響較大，甲醇（chún）生產成（chéng）本下滑，乙烯、丙烯單體價格下滑，甲醇製烯烴的經（jīng）濟性受到威脅，甲醇的價格天花板將會有明顯的下移，如果原油價格維持低（dī）位或繼續（xù）下滑，甲醇價（jià）格或（huò）下移至1600—1800元/噸。

　　綜上（shàng）所述，韓國、意大利和日本均無甲醇產（chǎn）能，因此對全球甲（jiǎ）醇供應影響不大，德國產量占全（quán）球供（gòng）應量較少同時需（xū）求量也不大，韓國和日本甲醇進口量為400萬噸左右，社會公共事件會（huì）對需求有至少10%左右的影響。伊朗是全球（qiú）第三大甲醇生（shēng）產國，同時是我國第（dì）一大（dà）甲醇進口（kǒu）國，對我國甲醇供應有7%的擾動量。社會公共事件（jiàn）暴發以來對經濟增長的擔憂導致原油價格下跌超過（guò）50%，天然氣（qì）價格下跌（diē）15%，乙烯價格下跌23%，丙烯價格下跌11%，甲（jiǎ）醇價格下跌19%。原油（yóu）價格下（xià）跌帶來的能源品以及下遊化工品價格下跌，壓製了甲醇的成本以及天花板價格，對甲醇價格有較（jiào）大的利空（kōng）影響，草莓污视频認為（wéi）甲醇價格將繼續下移至1600—1800/元噸，但由於對伊朗供應和中國進口量的影響，不（bú）乏短期脈衝上行的（de）可能。

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