目前甲醇庫存較（jiào）春節前明顯增加，部分企業庫存壓力較大。同時（shí），國內甲醇價格仍高於印度等（děng）地，CFR東南亞現貨中間價持續下滑（huá），進口利潤仍在130元/噸（dūn）左右的較（jiào）高位置。受此影（yǐng）響，進口量或恢複。

　　春節（jiē）假期後開市以（yǐ）來，甲醇期貨2005合約最（zuì）低下探至2006元/噸，隨後經曆一段反彈修複，但總體仍較為弱勢。現貨方麵，受疫情影響，運輸不暢，上下遊庫（kù）存均有累積。

　　疫情影響價格走勢

　　回顧春節（jiē）前，甲醇港口貨物持續緊缺，華東華南港口庫存合計（jì）最低跌至60萬（wàn）噸左右。國際市場，中東局勢動亂，伊朗限氣，國外裝置檢修不斷，國內市場，西南限氣，受北線天氣影響，運輸受限，加上下遊烯烴裝置一直維持在85%—90%的高開工率，市場預期國（guó）內甲醇供應緊缺將延續一段時間。因下遊采（cǎi）買補庫較多（duō），在港口庫存無壓力的情況下，港口報價持續堅挺，至春節前（qián）江蘇地區報價基本在2300—2400元/噸之（zhī）間。

　　與此（cǐ）同時（shí），地域性價（jià）格差異持續出現。因天氣影響，西北地區交通受阻，年前報價基本在1800元/噸附近。在下遊烯烴企業壓價背（bèi）景下，甲醇價格持續走弱，甚至（zhì）有降價（jià）補貼運費的動作。但當時市場（chǎng）普遍預（yù）期一季度港口甲醇現貨緊缺，且春節後運費大概率回調。節前幾日（rì）有部分企業開始主動累庫，等待節後港口套利窗口開啟。然而，疫情突發，甲醇運輸（shū）受影響較大，跨省運輸基本叫停。

　　目前市場供需兩弱

　　上遊煤頭裝置方麵（miàn），由於物流影響，目前庫（kù）存較（jiào）春節前明顯（xiǎn）增加。部（bù）分企業庫存壓力較大，同時市場上原料煤較為短缺，關中和北線多數（shù）企業被（bèi）動降負荷至（zhì）五（wǔ）成左右，涉（shè）及總產能約1200萬噸。但在庫（kù）存壓力下仍以（yǐ）降價排庫為主。西北地區報價大多在1650—1700元/噸附近，價格重心下（xià）移後，成（chéng）交目前稍有好轉。氣頭方麵，西（xī）南裝置複工較順利，川維也開始降負，後期西北（běi）氣頭複工情況值得關（guān）注。整體來看，截至2月6日（rì）國內（nèi）甲醇整體裝置開工（gōng）負荷為66.90%，環比下滑7.66個百分點；西北地區開工負荷為77.14%，環比下降10.48個百分點。與去年同（tóng）期相比也有不同程度的下跌。但由於廠家庫（kù）存壓力，運輸恢複後原料煤已得到補充，應不會對甲醇價格有明顯支撐。

　　港口方麵，庫存稍有回升，至94.3萬噸。進口方麵，預報2月7日至23日甲（jiǎ）醇進口到港量（liàng）36萬噸左右，明顯收窄。國（guó）外裝置方麵，又傳伊朗限氣，仍有80%左右的裝置處於停車狀態中。馬（mǎ）油（yóu）1#72萬噸裝置（zhì）重啟成功，2#170萬（wàn）噸仍檢修中。下遊方麵，烯烴裝置原料（liào）甲醇（chún）補庫充分，春（chūn）節期間也（yě）未停車，運輸受限導致成品有一定庫存壓力。截（jié）至2月6日烯烴裝置開工率81.93%，同時也（yě）有較多裝置已公（gōng）布檢修計劃，包（bāo）括2月份檢修的富德、陽煤恒通、誠誌，以及3月下旬（xún）的興興，以及4月的神華榆林。傳統需求方麵，截至2月6日（rì），受板材開工延遲影（yǐng）響，甲醛開工（gōng）率降至18.06%，二甲醚及（jí）MTBE受原油大跌影響利潤下滑明顯，開工大幅降至21.8%和36.52%。筆者預（yù）估有（yǒu）近30%左右的甲醇需（xū）求受疫情影響，按兩周（zhōu）時間測算，對應影響（xiǎng）甲（jiǎ）醇消費量在50萬—70萬（wàn）噸（dūn）。

　　後市供應更加寬鬆

　　受（shòu）疫情影（yǐng）響，甲醇（chún）開工延遲、需求（qiú）下滑，錯開國外裝置較多意外（wài）檢修的時間窗口，使（shǐ）得春節前市場預期一季度（dù）港口維持現貨（huò）緊張的局（jú）麵難以延續。以往年情況分析，3月左右，隨著伊朗天氣回暖（nuǎn），其裝置複產，供應也將恢複。目前國內甲醇價格仍高於印度等地，CFR東南亞現貨（huò）中間價持續下滑（huá），截至2月11日已跌至262.5美元/噸，進口利潤仍在130元/噸左（zuǒ）右的較高位置，受此影響，進口（kǒu）量或恢複（fù），衝擊（jī）國內港口市（shì）場。

　　預計2020年國內甲醇有12套（tào）裝（zhuāng）置投產，合計855萬噸（dūn）產能。而外（wài）盤也有600萬噸產能的甲醇裝置待投產，顯著高於2019年的395萬噸和2018年的424萬噸規模。從甲醇需求角度分析，傳統需求將有所下滑，而新興需求方麵，至2019年年底，煤（méi）製烯烴產能（néng）或在1700萬（wàn）噸左右，2020年（nián）計劃投產250萬噸（dūn），因（yīn）而甲醇製（zhì）烯烴產量或（huò）下降。

　　整（zhěng）體來看，受疫情影響，甲醇庫存開始累積，下遊需求受影（yǐng）響較為明顯，後期供（gòng）應或更加寬鬆，甲（jiǎ）醇期貨維持弱勢的概率較大。

【資訊來源】化工網 http://news.chemnet.com/detail-3297089.html